아들과 함께 배우는 주식 이야기입니다. 레버리지 ETF(Leveraged ETF)는 주식 투자 시 빠르게 수익을 키울 수 있는 상품으로 알려져 있습니다. 하지만, 하이리스크 하이리턴이란 말처럼 위험도도 크기 때문에 레버리지 ETF의 개념, 운용방식, 장단점 등에 알아야 하겠습니다.
레버리지 ETF 개념
아들, 오늘은 레버리지 ETF라는 것에 대해 알아볼거야. 레버리지 ETF는 기초자산에 대한 수익률을 2배, 3배 등 일정 배율로 추종하는 상장지수펀드야. 예를 들어 대상이 되는 기초자산이 1% 상승하면 2배 레버리지 ETF는 2% 상승하게 되지.
여기서 기초자산이라는 것은 개별 주가 될때도 있고 코스피200, 나스닥100, 금, 은, 채권 등 이 모두 해당될 수 있어.
1. 레버리지 ETF 운용 방식은?
기본적으로 레버리지 ETF는 일일 수익률을 기준으로 배율에 따라 추종하게 되지. 이말은 대상이 되는 기초자산의 누적 수익률에 대해 2배나 3배로 되는 것이 아닌 매일 매일의 수익률을 기준으로 운용이 되어서 복리 계산이 이루어져.
이렇듯 매일 수익률에 따라 추종되고 복리 적용이 되기 때문에 레버리지 ETF가 항상 더 수익이 좋지만은 않아. 2배가 장점이 될 수도 있지만 단점이 되기도 하지.
2. 레버리지 ETF 장점 및 단점
먼저 장점에 대해 알아보면, 추종하는 기초자산의 배수로 수익률을 올리므로 빠른 수익이 가능하지. 시드머니가 작아도 큰 투자효과를 볼 수 있어. 2배 추종이면 시드머니가 2배 있는 효과니까.
또한 ETF 이므로 투명한 운용 및 일반 주식처럼 거래시간에 실시가 거래가 가능하다는 장점도 있어.
그럼 단점은 어떤게 있을까?
장기 투자에 불리해. 매일 수익률을 추종하므로 장기 보유시 수익률 왜곡, 변동성 끌림 현상이 발생해. 이 부분은 뒤에 이어서 바로 설명해줄께.
또 변동성이 클 경우 취약한 구조야. 횡보장이나 급등락이 반복될수록 손실이 커지는 구조야.
상승장에서는 복리 효과로 수익률이 커지지만 반대로 하락장에서는 손실이 음의 복리 효과로 커져. 그래서 레버리지 ETF를 ‘양날의 검’이라고 하지.
3. 레버리지 ETF가 불리할때
좀전에 횡보장이나 하락장에서 불리하다고 했는데, 하락장에서는 당연히 2배로 가격이 떨어지 바로 이해가 될거고 횡보장에서 레버리지가 더 불리한 이유를 설명해줄께.
먼저 횡보장에서 레버리지와 대상이 되는 기초자산(여기서는 본주라고 하자)의 특징을 비교해보자.
| 항목 | 기초자산(본주) | 레버리지 상품(2배, 3배 등) |
| 수익률 구조 | 가격 변동 1:1 | 일일 기준 X 배수 |
| 횡보장에서 수익률 | 수익률 변동 거의 없음 | 마이너스 수익률 |
| 복리 효과 | 거의 없음 | 음의 복리효과 발생 |
| 장기보유 적합성 | 적합 | 부적합 |
횡보장에서 마이너스 수익률이 나는 이유를 알아볼까.
첫날 10,000원하던 기초자산이 +10%가 되면 11,000원이 되고, 2배 레버리지 ETF는 12,000원이 되겠지.
다음날 -10%가 되면 기초자산은 9,900원이 되고, 2배 레버리지 ETF는 9,600원이 되겠지.
이렇듯 횡보장처럼 올랐다 내렸다를 반복하는 경우에는 점점 손실액이 커지면서(복리효과) 레버리지 ETF의 경우 원금 손실이 커지게 되는거야.
10일동은 하루 5% 올랐다 다음날 5% 내리는 경우 10일 후 어떤 결과를 보여줄지 시뮬레이션해볼께.
어때? 시간이 지날수록 횡보장에서 레버리지 ETF의 손실률의 더 커지는 것이 보이지? 변동성 끌림효과야. 여기에 장기간 리밸런싱과 수수료가 붙으면 더 불리해지겠지? 이러한 걸 자산가치 하락, 레버리지 디케이(Leverage Decay)라고 해.
실제로 현실에서는 나스닥 100 지수를 추종하는 일반 ETF인 QQQ와 QQQ의 3배를 추종하는 TQQQ의 경우를 비교해면 레버리지 디케이와 변동성 끌림을 확인할 수 있을거야.
레버리지 ETF에 대한 결론을 말하자면,
- 레버리지 ETF는 양날의 검이다
- 상승하는 장에서 단기 투자용으로 적합하다
- 횡보장에서는 손실이 발생할 수 있다
- 적은 시드머니로 큰 효과를 기해할 수 있다
정도로 정리할 수 있을거 같아. 이상으로 레버리지 ETF 개념부터 운용방식, 장단점 등에 대해 알아봤어.
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